第八十九章 强制卖出
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是陆明洲的信息：「韩总，幸不辱命！明天早晨6点来京城的飞机，你和苏总的票我已经买好了，我到时候去机场接你。」
还是上次的牛马航线，飞机降落的时候韩路一醒了。
他不记得自己什麽时候睡着的，窗外是京城十月底的天，蓝的辽阔，没有云。
旁边苏念念在看手机，上面显示着开物的後台数据，感觉到他动了一下，苏念念把手机翻过去。
「会顺利吗？」苏念念问。
「见了就知道了。」韩路一回答。
苏念念看了他一眼，没接话。飞机滑行减速，机舱里叮的一声，安全带灯灭了。
陆明洲在到达口等着他们。
他收拾过了，一身深蓝西装，白衬衫，手里拿着两杯咖啡，一杯递给韩路一，一杯递给苏念念，杯子已经不怎麽烫了。
陆明洲领着两人去停车场：「特意租了辆车，路上说话方便。」是一辆腾势D9。
上了车，陆明洲开口：「韩总，估值框架基本谈妥了，具体数字贺总说要当面拍。」
「辛苦你了，老陆。」
「顾律师和她的合夥人已经审了两轮合同，主要条款都过了，只是有一个一」
「什麽？」
「有个条款贺云深要当面和你谈，」陆明洲说，「我也不知道是什麽。
97
车从航站楼驶出，汇入四环。
韩路一看着窗外：「你跟贺云深接触这几天，有什麽感觉？」
陆明洲想了一下。
「老前辈，看不懂。」
「怎麽了？」
「跟他谈压力太大。」陆明洲说，「他好像总知道我是怎麽想的，但是最後定条款的时候，又比底线高那麽一点。」
陆明洲说到这看了韩路一一眼。
车到了弘远资本的办公室。
前台带他们往里走，到了一间透明会议室的门口。这个会议室比上次来的那个大很多，里面没有白板，长长的会议桌，座位面对面摆着，一看就是为谈判准备的。每个座位上有名牌和一瓶矿泉水，韩路一他们的名牌在靠门的一侧，坐下正好能看见国贸的天际线。
顾司玥已经坐在里面了，一贯的女式黑色西装，白衬衫，细框眼镜。
她旁边坐着一个四十出头的女人，齐耳短发，灰色套装，手里抱着两个大文件夹。
看到韩路一一行人推门进来，两人都站起来，顾司玥冲他们点了下头。
「顾律师。」苏念念打招呼。
「主要条款都过过了。」顾司玥说，「具体的让宋律师和你们说，这是她的领域。」
她旁边的女人往前一步。
「宋嘉宁，做非诉的。」她跟韩路一和苏念念分别握了下手。
「合同没问题。」顾司玥说，「看看贺云深要和你谈什麽。」
过了几分锺，前台把门推开，贺云深走在前面，王秉谦和谢亦琛跟在後面，最後面还多了一个人，戴眼镜，夹着公文包，一看就是律师。
王秉谦先开口，跟陆明洲握手：「陆总，这两天辛苦了，条款磨得我头都大了。」
陆明洲笑了一下：「王总客气，互相折磨。」
王秉谦顺手介绍了一下身後的人：「周律师，弘远的外部法律顾问。」
贺云深过来和韩路一握手，力道依旧格外的大。
「请坐。」
韩路一坐下，苏念念坐在他右边，陆明洲坐在最外侧，顾司玥和宋嘉宁坐在韩路一左边。
「新的数据我看了。」贺云深坐在正中间的座椅上，「比上次见面时好看多了。」
「日活丶留存丶付费率，三个数都在涨，都很不错。」
「韩总，你觉得你现在最大的风险，是什麽？」贺云深问这个问题的时候，看着韩路一的眼睛。
「後来者进场，打价格战。」韩路一说。
「如果发生了，那你打不打？」
「不打。」
「不打怎麽办？看着客户被抢走吗？你的用户粘性够吗？你能扛几个月？」贺云深的语速越来越快。
韩路一还没开口，贺云深没有等他，继续说。
「我这有个最简单的办法：降价，补贴，烧钱抢用户。」他的声音不高，「我出钱，你烧，十八个月内日活冲到一百万，估值到五十亿，B轮我赚三倍退出。」
「这条路，你走不走？」
会议室安静了一秒。
陆明洲微微点头，这是他理解的打法，国内网际网路创业的标准操作，烧钱换增长丶换估值丶换退出，无数公司都是这麽走过来的。
苏念念没表态，看着韩路一。
韩路一开了视界。
面板浮现在贺云深身上—
【贺云深55岁|弘远资本创始合夥人】
【投资偏好：逆共识/长周期】
【历史投资回报：5年+持有期】
「贺总，这条路走不了。
95
贺云深的表情没变。
「开物现在依赖第三方模型，推理成本占营收四成以上。」韩路一说，「如果打价格战，烧出去的钱有接近一半流进了模型厂商的口袋。鼎盛有自研大模型乾元，别的大厂也都有自己的大模型。」
「同样烧一个亿，别人能烧十八个月，我六个月就烧完了。烧钱抢来的用户，用的是别人的模型，越烧越亏。」
他停了一下。
「就像我之前说的，做电车一定会做电池。我必须做自己的模型。」
这句话说出来之後，办公室安静了。
陆明洲的脸色微变，做模型，意味着更多的钱丶更长的周期丶更大的风险。A轮融的钱还没进来，韩路一已经在琢磨怎麽做研发了，很多投资人忌讳这个。但贺云深在场，他没开口。
苏念念看了韩路一一眼。氛围编程的转型是她推动的，她知道韩路一不是拍脑袋做决策，但「自研模型」这几个字的分量，太重了。
王秉谦和谢亦琛对视了一眼。
所有人都在等贺云深的反应。
贺云深看了韩路一一会。
「你提前算过了？想好了？」
「我一直都是这麽想的。」韩路一说。
「好！」
贺云深笑了，整个会议室的气氛都放松了一点儿。
「韩总，我给你讲一件事。」他说，「我们虽然没有投AI赛道，但这是弘远内部的研究的共识。不做大模型，死路一条。」
「你要活下来，只有一条路，就是自己做模型。」
他看着韩路一。
「你是我见过的第二个，在A轮就想明白这件事的创始人。
C
陆明洲忍不住问：「第一个是谁？」
「山姆，」贺云深说，「山姆奥特曼。」
贺云深抽出一张纸，推到韩路一面前，上面有几行字，是手写的。
投前估值十八亿，弘远投两个亿，占百分之十。
这张纸放在桌子上，吸引了所有人的目光。
陆明洲绷着的肩膀一下松了下来。苏念念屏住了呼吸。
韩路一盯着那张纸，上次他们报十亿被拒了，这次翻了一倍。他紧紧的握了一下拳。
「这不是我觉得源码今天值二十亿。」贺云深说，「但是我相信你可以做到二十亿。
「」
「要做模型，一个亿不够，我给你两个。」
条款一项一项过完了。
顾司玥和宋嘉宁确认了股份认购协议和股东协议的最终版本，没有新增不合理条款。
陆明洲在旁边核对数字，脸上的表情慢慢的放松了下来。
谢亦琛收起笔记本，王秉谦端着咖啡靠回椅背，会议室的氛围松了下来，像是要收尾了。
「我还有最後两个条件。」
贺云深的声音不大，但所有人又紧绷起来。
「投资协议里要加关键人保护条款。」贺云深说，「弘远投了两个亿，你就是最大的资产，资产不能出问题。」
韩路一皱了皱眉头，但还是点了下头：「可以。」
「第二个，你和苏总，各卖1%老股，弘远来接。」
韩路一不解：「为什麽？」
贺云深先不解释，问了一句：「韩总，你的银行卡上还有多少钱？」
这句话的冒犯性所有人都感觉到了，苏念念看向贺云深，陆明洲则看向韩路一。融资谈判一般没有人问创始人的个人存款。
韩路一没回答。
贺云深也不等他回答：「太穷的创始人我不投，穷了会慌，慌了会做错误的决策。这百分之一值两千万，拿回去存着，你就可以安心创业。」
韩路一想了两秒，点了点头：「行。」
「行？」陆明洲在旁边没绷住，看了韩路一一眼，又看了看苏念念，苏念念也没什麽反应。
他在投行干了这麽多年，见过无数创始人在老股套现的环节上反覆拉扯。有人争额度，有人争比例，有人签完字转头就想找FA再卖一轮。韩路一倒好，一个字就结束了。
贺云深看了陆明洲一眼，嘴角带笑，什麽都没说。
顾司玥和宋嘉宁将所有补充条款整合进最终版本，对面周律师也拿出弘远的版本逐条比对。两边法务确认无误後，宋嘉宁把三份合同摊开在桌上，彩色标签标好了每一处签字位置。
韩路一拿起笔，在每一处标签旁边签了名字。苏念念接过笔，签得比他还快。
对面贺云深也签完了，把笔一搁，站起来绕过会议桌，拍了拍韩路一的肩膀：「有什麽问题随时找我。好好干！」
大家还在寒暄的时候，韩路一默默走到旁边拿出手机，发信息给赵文渊。
「钱到位了，准备大干一场吧。」
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「会顺利吗？」苏念念问。
「见了就知道了。」韩路一回答。
苏念念看了他一眼，没接话。飞机滑行减速，机舱里叮的一声，安全带灯灭了。
陆明洲在到达口等着他们。
他收拾过了，一身深蓝西装，白衬衫，手里拿着两杯咖啡，一杯递给韩路一，一杯递给苏念念，杯子已经不怎麽烫了。
陆明洲领着两人去停车场：「特意租了辆车，路上说话方便。」是一辆腾势D9。
上了车，陆明洲开口：「韩总，估值框架基本谈妥了，具体数字贺总说要当面拍。」
「辛苦你了，老陆。」
「顾律师和她的合夥人已经审了两轮合同，主要条款都过了，只是有一个一」
「什麽？」
「有个条款贺云深要当面和你谈，」陆明洲说，「我也不知道是什麽。
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车从航站楼驶出，汇入四环。
韩路一看着窗外：「你跟贺云深接触这几天，有什麽感觉？」
陆明洲想了一下。
「老前辈，看不懂。」
「怎麽了？」
「跟他谈压力太大。」陆明洲说，「他好像总知道我是怎麽想的，但是最後定条款的时候，又比底线高那麽一点。」
陆明洲说到这看了韩路一一眼。
车到了弘远资本的办公室。
前台带他们往里走，到了一间透明会议室的门口。这个会议室比上次来的那个大很多，里面没有白板，长长的会议桌，座位面对面摆着，一看就是为谈判准备的。每个座位上有名牌和一瓶矿泉水，韩路一他们的名牌在靠门的一侧，坐下正好能看见国贸的天际线。
顾司玥已经坐在里面了，一贯的女式黑色西装，白衬衫，细框眼镜。
她旁边坐着一个四十出头的女人，齐耳短发，灰色套装，手里抱着两个大文件夹。
看到韩路一一行人推门进来，两人都站起来，顾司玥冲他们点了下头。
「顾律师。」苏念念打招呼。
「主要条款都过过了。」顾司玥说，「具体的让宋律师和你们说，这是她的领域。」
她旁边的女人往前一步。
「宋嘉宁，做非诉的。」她跟韩路一和苏念念分别握了下手。
「合同没问题。」顾司玥说，「看看贺云深要和你谈什麽。」
过了几分锺，前台把门推开，贺云深走在前面，王秉谦和谢亦琛跟在後面，最後面还多了一个人，戴眼镜，夹着公文包，一看就是律师。
王秉谦先开口，跟陆明洲握手：「陆总，这两天辛苦了，条款磨得我头都大了。」
陆明洲笑了一下：「王总客气，互相折磨。」
王秉谦顺手介绍了一下身後的人：「周律师，弘远的外部法律顾问。」
贺云深过来和韩路一握手，力道依旧格外的大。
「请坐。」
韩路一坐下，苏念念坐在他右边，陆明洲坐在最外侧，顾司玥和宋嘉宁坐在韩路一左边。
「新的数据我看了。」贺云深坐在正中间的座椅上，「比上次见面时好看多了。」
「日活丶留存丶付费率，三个数都在涨，都很不错。」
「韩总，你觉得你现在最大的风险，是什麽？」贺云深问这个问题的时候，看着韩路一的眼睛。
「後来者进场，打价格战。」韩路一说。
「如果发生了，那你打不打？」
「不打。」
「不打怎麽办？看着客户被抢走吗？你的用户粘性够吗？你能扛几个月？」贺云深的语速越来越快。
韩路一还没开口，贺云深没有等他，继续说。
「我这有个最简单的办法：降价，补贴，烧钱抢用户。」他的声音不高，「我出钱，你烧，十八个月内日活冲到一百万，估值到五十亿，B轮我赚三倍退出。」
「这条路，你走不走？」
会议室安静了一秒。
陆明洲微微点头，这是他理解的打法，国内网际网路创业的标准操作，烧钱换增长丶换估值丶换退出，无数公司都是这麽走过来的。
苏念念没表态，看着韩路一。
韩路一开了视界。
面板浮现在贺云深身上—
【贺云深55岁|弘远资本创始合夥人】
【投资偏好：逆共识/长周期】
【历史投资回报：5年+持有期】
「贺总，这条路走不了。
95
贺云深的表情没变。
「开物现在依赖第三方模型，推理成本占营收四成以上。」韩路一说，「如果打价格战，烧出去的钱有接近一半流进了模型厂商的口袋。鼎盛有自研大模型乾元，别的大厂也都有自己的大模型。」
「同样烧一个亿，别人能烧十八个月，我六个月就烧完了。烧钱抢来的用户，用的是别人的模型，越烧越亏。」
他停了一下。
「就像我之前说的，做电车一定会做电池。我必须做自己的模型。」
这句话说出来之後，办公室安静了。
陆明洲的脸色微变，做模型，意味着更多的钱丶更长的周期丶更大的风险。A轮融的钱还没进来，韩路一已经在琢磨怎麽做研发了，很多投资人忌讳这个。但贺云深在场，他没开口。
苏念念看了韩路一一眼。氛围编程的转型是她推动的，她知道韩路一不是拍脑袋做决策，但「自研模型」这几个字的分量，太重了。
王秉谦和谢亦琛对视了一眼。
所有人都在等贺云深的反应。
贺云深看了韩路一一会。
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「我一直都是这麽想的。」韩路一说。
「好！」
贺云深笑了，整个会议室的气氛都放松了一点儿。
「韩总，我给你讲一件事。」他说，「我们虽然没有投AI赛道，但这是弘远内部的研究的共识。不做大模型，死路一条。」
「你要活下来，只有一条路，就是自己做模型。」
他看着韩路一。
「你是我见过的第二个，在A轮就想明白这件事的创始人。
C
陆明洲忍不住问：「第一个是谁？」
「山姆，」贺云深说，「山姆奥特曼。」
贺云深抽出一张纸，推到韩路一面前，上面有几行字，是手写的。
投前估值十八亿，弘远投两个亿，占百分之十。
这张纸放在桌子上，吸引了所有人的目光。
陆明洲绷着的肩膀一下松了下来。苏念念屏住了呼吸。
韩路一盯着那张纸，上次他们报十亿被拒了，这次翻了一倍。他紧紧的握了一下拳。
「这不是我觉得源码今天值二十亿。」贺云深说，「但是我相信你可以做到二十亿。
「」
「要做模型，一个亿不够，我给你两个。」
条款一项一项过完了。
顾司玥和宋嘉宁确认了股份认购协议和股东协议的最终版本，没有新增不合理条款。
陆明洲在旁边核对数字，脸上的表情慢慢的放松了下来。
谢亦琛收起笔记本，王秉谦端着咖啡靠回椅背，会议室的氛围松了下来，像是要收尾了。
「我还有最後两个条件。」
贺云深的声音不大，但所有人又紧绷起来。
「投资协议里要加关键人保护条款。」贺云深说，「弘远投了两个亿，你就是最大的资产，资产不能出问题。」
韩路一皱了皱眉头，但还是点了下头：「可以。」
「第二个，你和苏总，各卖1%老股，弘远来接。」
韩路一不解：「为什麽？」
贺云深先不解释，问了一句：「韩总，你的银行卡上还有多少钱？」
这句话的冒犯性所有人都感觉到了，苏念念看向贺云深，陆明洲则看向韩路一。融资谈判一般没有人问创始人的个人存款。
韩路一没回答。
贺云深也不等他回答：「太穷的创始人我不投，穷了会慌，慌了会做错误的决策。这百分之一值两千万，拿回去存着，你就可以安心创业。」
韩路一想了两秒，点了点头：「行。」
「行？」陆明洲在旁边没绷住，看了韩路一一眼，又看了看苏念念，苏念念也没什麽反应。
他在投行干了这麽多年，见过无数创始人在老股套现的环节上反覆拉扯。有人争额度，有人争比例，有人签完字转头就想找FA再卖一轮。韩路一倒好，一个字就结束了。
贺云深看了陆明洲一眼，嘴角带笑，什麽都没说。
顾司玥和宋嘉宁将所有补充条款整合进最终版本，对面周律师也拿出弘远的版本逐条比对。两边法务确认无误後，宋嘉宁把三份合同摊开在桌上，彩色标签标好了每一处签字位置。
韩路一拿起笔，在每一处标签旁边签了名字。苏念念接过笔，签得比他还快。
对面贺云深也签完了，把笔一搁，站起来绕过会议桌，拍了拍韩路一的肩膀：「有什麽问题随时找我。好好干！」
大家还在寒暄的时候，韩路一默默走到旁边拿出手机，发信息给赵文渊。
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